向前看还是向后看，空调6月排产数据解读

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空调排产情况一览

▼行业整体排产情况

2021年6月，家用空调总排产量为1550万台，比2020年同期消费实绩-11%，排除疫情影响，对比2019年同期消费实绩+8.2%。
其中内销排产显著减少，比2020年同期消费实绩-23%，排除疫情影响，对比2019年同期消费实绩-13%。
外销排产恢复高增长，比2020年同期消费实绩+19%，排除疫情影响，对比2019年同期消费实绩+34%。
从内销排产情况看，同比2020和2019年均呈现了较大下滑，与5月数据对比来看的话，同比增速从+2%下滑至-23%，但是假设从排产总量看，下滑不算太大，并且对比2019年同期，还是有一定增长的。
从外销排产情况看，同比2020年和2019年均获得较高增长。与5月数据对比来看的话，同比增速从+13%进步至+19%，但排产数量却呈现了一定的下滑。

空调行业排产情况

4月和5月排产数据可以点击阅读：
《2021年4月空调排产数据一览》
《空调5月排产数据一览》
6月份排产总量环比5月呈现-12%的下滑，并且内销下滑较大，说明原资料价格上涨以及国内消费疲软的影响并未缓解。
今年一季度内销增速超越60%，而4月内销出货量760万台，仅同比增长7.1%，内销增速明显放缓，当然，这与一季度低基数也有一定关系。
同时6月排产方案一般定在5月中旬左右，从排产方案可以推测5月的销售情况也不容乐观，特别是内销部分。
不过单一的数据并不能作为我们判断的根据，虽然5月的产销数据没有出来，我们还可以参考下奥维零售端的数据做一下分析。
5月线上零售销量同比-28.65%，从单周情况看：

• 19周（5.3-5.9）同比-61.45%；
  
• 20周（5.10-5.16）同比-8.19%；
  
• 21周（5.17-5.23）同比+21.84%；
  
• 22周（5.24-5.30）同比+36.75%；
  

5月空调行业零售情况

5月线下的月份数据还没有出来，从单周情况看：

• 19周（5.3-5.9）同比-27.58%；
  
• 20周（5.10-5.16）同比-25.41%；
  
• 21周（5.17-5.23）同比-17.07%；
  
• 22周（5.24-5.30）同比-12.15%；
  

通过零售数据可以看出5月线上和线下的零售均呈现两位数下滑，但假设从周数据看，不论是线上还是线下，逐周均呈现了明显的改善，线上从21周开端甚至改变下滑趋势，呈现20%+的增长。
而线下数据虽然没有转正，但跌幅也逐步收窄。
不过还是要再强调一下，奥维的线下数据统计口径较为有限，所以线下情况只能作为大致参考。
假设结合环比情况看，5月线上环比+82.1%，线下单月没有呈现就不再做单周的对比了，感兴趣的可以到微信小程序奥维云盘查看。
所以假设结合5月零售数据来看，整个5月的产销情况应该并没有排产数据反映的这么悲观，同时由于618活动渠道一般会在5月提早备货，所以预估5月产销应该相比4月会有所提升。
前面有提到，一般每月中旬左右会制定下月排产方案，而空调改善也是刚好是在第21周（5.17）呈现大幅改善，所以预测6月消费实绩会优于排产方案。

▼企业端排产情况

格力6月内销排产量比2020年同期消费实绩-2.9%，外销排产量比2020年同期消费实绩+5%。
美的6月内销排产量比2020年同期消费实绩-26.8%，外销排产量比2020年同期消费实绩+33.3%。
海尔6月内销排产量比2020年同期消费实绩-30.3%，外销排产量比2020年同期消费实绩+4.2%。

5月空调企业内销排产情况

5月空调企业外销排产情况

从内销排产情况看，6月虽然是空调传统出货旺季，但是格力、美的、海尔排产均有所下滑，其中海尔更是下滑超30%，相对而言格力排产下滑较少，三家企业只要格力优于大盘表现。
主要原因还是在于前面提到的原资料上涨和消费疲软问题。
从外销排产情况看，6月三家企业同比都呈现了增长，美的更是在去年高基数的情况下呈现了30%+的增长，环比5月增速也获得了一定的增长。
虽然海外工业正在复苏，但是受疫情反复影响，目前看外销情况还是比较乐观的。
分析总结

从排产情况看，今年空调市场表现确实不容乐观，但是刚也提到了单一的数据还是要跟其他数据交叉对比才干看出实际情况。
首先从零售端数据看，5月产销情况应该会比4月有所改善。
其次在库存方面，5月排产数据分析文章中有提到过，格力年报披露的产废品库存价值高达157.6亿元，在4月产销数据分析中有提到，三家企业工业库存均在提升，渠道库存在逐步下降，而美的的工业库存更是超越了格力。

空调企业库存情况

在工业高库存和渠道低库存的情况下，随着6月促销逐步展开，渠道备货将会有所提升，而企业在工业库存较高，零售疲软尚未完全复苏的情况下，适当减缓排产也是可以理解的。
但是从总体上看，空调行业今年受影响还是很大的，特别是内销部分，而外销部分反而因为海外疫情反复呈现了超预期的增长，美的虽然与格力一样受累与内销，但是外销却显著优于行业。
所以当前不论从行业板块还是个股近期走势看，根本上已经充沛体现了。
但是正如前几天在雪球在与大家讨论的，向后看很容易，向前看很难。
假设我们基于当前可见的情况作为股票买卖的决策，那作为散户是完全没有优势的。
但机构由于每天都在面临赎回压力，更在意短期的收益。
而散户可以通过分析判断，较为早期的提早规划和埋伏，可以容忍较长期的不盈利，直到幸福来敲门。
就像霍华德·马克思在其《投资最重要的事》中所提到的：“最安全、获利潜力最大的投资，是在没人喜欢的时候买进。假以时日，一旦证券受到欢送，那么它的价格只可能向一个方向变化：上涨。”

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